评论：出货量和营收难以兼得 戴尔如何抉择

AMTeam.org消息：在最近的财季中，PC巨头戴尔公司的赢利达到了预期，但是其收入却没有达标。为了重新赢得华尔街分析家的信心，面对出货量和收入增长这两大挑战，戴尔该如何抉择了？

在整个PC产业中，到目前为止戴尔是唯一一家能够实现收入和赢利稳定持续增长的PC厂商，然而这种趋势似乎就要终结了。在8月11日公布的第二财季报告中，戴尔表示该季度公司收入为134亿美元，低于分析家预期的137亿美元，收入不达标的主要原因是戴尔将其PC机降价过多造成的。

为此，戴尔公司的首席执行官凯文-罗林在分析家大会上不断强调价格策略是我们的软肋，我们在执行上出现了差错。

然而情形似乎还在进一步恶化，戴尔在价格策略的失误将会影响到其当前季度的业绩。戴尔预测在截止于10月份的第三财季公司收入将在141亿美元和145亿美元之间，仅比去年同期增长13%到16%。这一预测低于华尔街分析家17%预期值，为此分析家们开始怀疑PC业务是否还能为戴尔带来更多的收入。在财季报告发布的数个小时后，戴尔股价的下滑幅度超过了7%，为36.58美元。

尽管戴尔的官员表示，问题是暂时性的而且能被轻易解决。但是一些分析家对此将信将疑，来自市场研究机构Endpoint技术协会的总裁Roger Kay称，虽然戴尔做了这样的表态，但是我感觉到它开始紧张，或许在分析家大会上戴尔的官员紧张地连衬衫都湿透了。

无疑现在对于PC巨头来说，其最大的挑战是如何将其收入带入正轨。此前戴尔为自己设定了雄心勃勃的目标-将公司收入从2004年的490亿美元提升到2009年的800亿美元。尽管这个财季受挫，掌门人罗林表示公司不会放弃这一目标，他表示我们确信能够实现年收入800亿美元的目标。

作为市场领导者，戴尔拥有得天独厚的优势。在PC市场快速成长的阶段如最近几个月，戴尔可以削减产品价格来赢得市场份额，虽然其利润率会低于其主要竞争对手。但是它也可以做到停止降价，而依然保持领先对手的竞争优势。

然而在过去的一个季度，擅长于这种游戏的戴尔公司为了追逐市场份额付出了太多。事实上，罗林也表示在第二季度之后我们的敏感性将提高。

现在戴尔正在积极转变，引导用户购买更为昂贵的产品，而不是300美元超低价的低端PC机。正是这些低端PC机拉动了戴尔过去一个季度产品出货量的增长，但是却损害了公司收入增长。

在第二季度，戴尔销售的消费PC机平均价格下滑了13%。尽管在当前季度，戴尔会继续销售这些超低价产品，但是它可能会削减宣传促销开支，如不会为购买这些产品的用户提供免费的打印机。罗林表示，为了追求出货量的增长，我们推出了低端产品，现在我们将专注于具有更高利润的业务模式。

分析家预计戴尔能够再度回复其PC价格，从而推动其收入增长。业内分析家表示竞争对手不可能降低产品价格来抗衡戴尔。

然而目前戴尔某些市场状况让投资者感到了紧张。就拿笔记本电脑来说吧，随着更多的用户倾向于选择便携产品而不是台式机，戴尔新增的市场份额大多来自这一新兴的市场。在第二季度，戴尔笔记本电脑的出货量增长了47%，而台式机仅增长了17%。

尽管收入没有达标，但是戴尔公司第二季度的赢利依然达到了分析家的预期，而这主要归功于笔记本电脑业务的高额利润。该季度戴尔的赢利为9.35亿美元，合计每股38美分，而一年前的赢利为7.99亿美元.

但是笔记本电脑市场的前景却充满了危机。尽管这一市场在快速增长，但也在涌入更多的竞争对手，包括惠普、Gateway和新兴厂商Averatec在不断加强其笔记本电脑的攻势。业内分析家表示，笔记本电脑业务的利润空间正在萎缩，不过依然要好于台式机业务。

与此同时，戴尔声称美国联邦政府紧缩IT采购规模的情形比预想的要糟糕，而这将对公司第三季度的收入产生直接的影响。戴尔的首席财务官表示。最近几个季度戴尔销售给美国联邦政府的产品其收入在以两位数字增长，但是联邦政府的采购计划规模不会在当前这个季度。

PC零部件如处理器、内存和显示器价格的稳定是戴尔所要面临的另一个挑战。由于其高效的运作效率，戴尔可以及时将零部件价格的下降反馈给用户。然而就目前的趋势来看，这些零部件价格将趋于稳定，无疑将使戴尔失去其优势。

业内分析家表示，如果零部件价格不恢复其降价的趋势，戴尔公司将第三和第四财季的业绩将受到影响。

来源：eNet硅谷动力