市场调查：美国软件公司一季度流年不利

市场调查：美国软件公司一季度流年不利

预计美国主要软件公司第一季度业绩将普遍疲软，因为伊拉克战争及增长缓慢的经济抑制了消费者的购买欲望。

在度过了2002年年底因季节性购买热潮而相对强劲的一个季度之后，3月份结束的今年第一季度的情况看来较为糟糕。前一季度的余热令1月份的势头保持良好，但地缘政治紧张局势使得2月份及3月份的销售受挫。

展望将来，对于软件类股的主要担心在于：伊拉克战争结束之后，支出是否会仍然疲软？

“这是一个实实在在的问题：(软件公司该季度业绩疲软是否是因为)战争转移了消费者注意力并使之犹豫不决，而不是支出及增长前景发生了实质性改变？”SG Cowen分析师德鲁·布鲁索(Drew Brosseau)问道。

竞争加剧、定价压力上升、产品寿命延长及缺乏可以带动销售的主要催化因素等，都让一些分析师质疑什么将刺激未来的增长。

当行业领头羊甲骨文(Oracle Corp., ORCL)于2月份表示其销售额开始下滑时，许多分析师下结论称，软件行业正陷入困境。甲骨文的第三财政季度于今年2月28日结束。然而，最终甲骨文的季度收益比预期高出了1美分，部分原因在于有利的汇率及一项正面的税务裁决。

微软一枝独秀

微软公司(Microsoft Corp., MSFT)将于4月15日公布业绩，预计该公司将是少数几家逆流而上、实现自身收益目标的公司之一。

分析师预计该公司第三财政季度的收益为每股24美分，相比之下，其上年同期收益为每股25美分。

“我们相信，相对软件行业中其他公司而言，该公司对于在季度最后一周中做成生意的依赖程度较低，这使我们对我们的3月份当季预期抱有信心，”瑞银华宝(UBS Warburg)分析师海瑟·贝利尼(Heather Bellini)在一份研究报告中写道。

她指出，由于用户逐渐从微软的Windows XP标准版转向XP专业版，且该公司在伺服器领域取得增长，其业绩应会获得提振。

贝利尼原先是所罗门美邦(Salomon Smith Barney)的分析师，她预计微软的收益将为每股24美分。贝利尼于今年4月1日起开始追踪微软，初始评级为“买进”。

贝利尼并不持有微软的股票。瑞银华宝是微软证券的造市商，在过去一年中与微软有投资银行业务关系。

在个人电脑支出走软的同时，微软在最近几个季度中得益于其软件许可项目，该项目鼓励消费者升级软件，从而推高未来支出。

Wells Fargo Securities的分析师埃里克·厄平(Eric Upin)表示：“让(微软)过去几个季度引人瞩目的因素正在渐渐消失。”

因此，分析师将关注微软如何评价未来信息科技支出及电脑市场的状况。

厄平并不持有微软的股票。其公司同微软没有投资银行业务关系。

支出疲软打击仁科

仁科(PeopleSoft Inc., PSFT)是受到支出放缓打击的公司之一。该公司于上周四收盘后警告称，其第一季度业绩将低于预期。

“显然，由于人们对战争及其对本已疲软的经济的影响心存忧虑，资本支出环境在第一季度出现恶化。其结果就是企业在全球范围内推迟(软件)购买，”仁科的首席执行长克莱格·康威(Craig Conway)在新闻稿中表示。

仁科第一季度收益现在预计将为每股11美分或12美分，销售额为4.50亿美元至4.55亿美元。该公司将于4月22日公布业绩。

该公司先前预计其收益将为每股13美分或14美分，而分析师预计其每股收益将为14美分，与去年同期持平。对该公司每股收益的普遍预期值已跌至11美分。

“其收益不达预期的程度令人们担心，该公司面对的问题可能不只是经济及战争，”SG Cowen分析师布鲁索在一份研究报告中表示。

他指出，有迹象显示，竞争压力可能将继续侵蚀该公司的市场占有率，而其主要产品可能将成为消费者心目中的二流产品，即使商业支出确实出现复苏。

布鲁索将其对仁科的评级从“强于大盘”调低至“与大盘一致”，并对该公司较低的第一季度许可费收入深表忧虑，该项收入已跌到8,000万美元至8,500万美元水平，而该公司先前的目标为1.25亿美元至1.35亿美元。

Siebel情况也不妙

在仁科发出收益预警之后一天，其竞争对手Siebel Systems Inc. (SEBL)也降低了自己的第一季度收益预期，理由是经济疲软以及消费者方面的不确定因素。

这家总部位于加利福尼亚州的公司现预计收益将在300万美元至500万美元之间，按该公司4.877亿股已发行股计算，每股收益仅1美分，大体算是收支平衡。

基于仁科发出收益预警的理由，即企业开支紧缩和季度商业形势疲软，许多华尔街经纪公司上周五纷纷调低了对Siebel的收益预期。据Thomson First Call进行的调查显示，分析师的平均预期值为每股3美分，低于先前每股4美分的预期。

去年3月份当季，Siebel获得每股12美分的收益，而去年第四季度的营运利润为每股5美分。

尽管如此，从仁科发出的收益预警内容来看，分析师称Siebel可能会有相对良好的表现。

“尽管(Siebel)的业绩低于预期，但投资者可能会从相对积极的角度来看待这一情况，因为与许可费收入令人大失所望的仁科相比，它的情况要好得多，”U.S. Bancorp Piper Jaffray的分析师泰德·派帕(Tad Piper)在一份研究报告中表示。

他说，Siebel第一季度的许可费收入下降29%至约1.12亿美元，而仁科相应的收入下跌幅度超过42%。

派帕不持有Siebel的股票，U.S. Bancorp是Siebel证券的造市商。

SEC调查令冠群电脑陷入麻烦

冠群电脑(Computer Associates International Inc., CA)的第四财政季度业绩将因美国证券交易委员会(Securities and Exchange Commission)的一起相关调查而蒙上阴影。

“该公司面临的最大问题就是受到SEC的调查，”SG Cowen的布鲁索说。该项调查的主要内容涉及该公司如何确认某项收入。尽管他希望在公司的电话会议上能听到更多有关SEC调查的信息，但他和其他分析师将很可能不得不等待看到SEC就此发表的声明。

布鲁索并不持有冠群电脑和仁科的股票。SG Cowen与这两家公司也没有投资银行业务关系。

分析师预计冠群电脑公布的季度收益将处于持平至略有增长的水平，这是因为该公司业务在临近财政年度结束前获得提振、从而避免了收益出现下滑。

市场关注的焦点将主要集中在冠群电脑的新订单方面，这是预测其未来业务前景的一个很好的领先衡量指标。

据Multex提供的数据，分析师预计冠群电脑即将公布的收益为每股6美分。而在去年12月份当季，该公司的收益为每股5美分；该公司在上一个第四财政季度中为收支平衡。

Veritas难以实现收入增长

分析师认为，Veritas Software Corp. (VRTS) 3月份当季的收益可能下滑，原因是鉴于经济的不确定性和全球性紧张局势的存在，消费者继续削减或推迟在储存软件方面的开支。

“目前企业在信息技术开支方面只是为了满足短期需求，这种趋势使该公司在收入增长方面陷入困境，”Friedman Billings Ramsey & Co.的分析师戴维·希拉尔(David Hilal)在3月份的一份研究报告中表示。

他说，在这种情况下，Veritas越来越多地只是达成一些规模较小的交易，这使它很难实现收入增长。

不过，据Multex，希拉尔预计该公司将公布的收益为每股17美分，这在华尔街属于最高的预期值，他对该公司的收入预期为3.9005亿美元。Veritas去年同期的收益为每股16美分，去年第四季度为每股18美分。

希拉尔不持有Veritas的股票。Friedman Billings是Veritas证券的造市商。

据Multex提供的数据，分析师对该公司将于4月23日公布的季度收益的平均预期值为每股14美分，销售收入的平均预期值为3.7374亿美元。

对Veritas会计问题的一项调查也会引起人们的一定关注。该公司已不得不重报来自与其供应商和美国在线时代华纳(AOL Time Warner Inc., AOL)的交易的收益，为此，它一直在试图缓解投资者对其会计操作问题的担忧。

本文原载于ChinaByte